מחזורים נמוכים - תנודתיות גבוהה • יולי בבורסה

שוק המניות:

ביולי התאפיין המסחר במניות בתל-אביב בתנודתיות רבה, ובסיכום חודשי נרשמו ירידות שערים במרבית המדדים המובילים. מדד ת"א-25, שנותר ללא שינוי בסיכום חודשי, נמוך בכ-8% מהרמה בה היה בתחילת השנה.

ירידות שערים של עד 3% איפיינו את מרבית המדדים המובילים, החודש, בלטו, מדדי ת"א-ביטוח ות"א-תקשורת עם ירידה של כ-5% וכ-4% בהתאמה. מנגד, מניות חברות ושותפויות נפט וגז עלו בכ-2.5%.

ביולי צנח המחזור היומי במניות, במקביל ליציאת פעילים בשוק לחופשת קיץ, והסתכם בכ-1.5 מיליארד שקל - נמוך בכ-25% מהמחזור במחצית הראשונה של השנה.

בשוק המניות הראשוני נבלמה הפעילות, כמעט לחלוטין, וגויסו כ-150 מיליון שקל בלבד בארבע הקצאות פרטיות. מרבית הסכום, כ-95 מיליון שקל, גויס ע"י נורסטאר החזקות (לשעבר – "גזית אינק"). חמש סדרות של כתבי אופציה למניות פקעו החודש ללא הזרמת הון לחברות.

בסיכום מתחילת השנה גויסו כ-3.5 מיליארד שקל, לעומת כ-12.8 מיליארד שקל בכל שנת 2010.

שוק אגרות החוב והמק"מ

המסחר בשוק איגרות החוב החודש, בשונה מהמסחר במניות, הסתכם בעליות שערים.

עליות שערים של כ-0.9%-0.7% אפיינו את מרבית מדדי האג"ח ביולי, למעט איגרות החוב הלא-ממשלתיות צמודות המדד, הכלולות במדד תל-בונד-60, ואיגרות החוב הממשלתיות הלא-צמודות, מסוג "גילון", שעלו בפחות מחצי אחוז. יצוין כי איגרות החוב הכלולות במדד תל-בונד 40 ואיגרות החוב הלא-ממשלתיות צמודות המט"ח, נותרו החודש ללא שינוי.

המחזור היומי באיגרות חוב ביולי הסתכם בכ-3.6 מיליארד שקל – בדומה למחזור בחודש הקודם ולמחזור הממוצע מתחילת השנה.

במק"מ הסתכם ביולי המחזור היומי בכ-1.1 מיליארד שקל - גבוה מהמחזור בחודש הקודם, אך נמוך בכ-10% לעומת המחזור הממוצע מתחילת השנה.

הממשלה גייסה החודש בבורסה, סכום של כ-4.4 מיליארד שקל, בדומה לכל אחד מהחודשים מרץ-יוני, כאשר כ-67% מהסכום גויסו באמצעות אג"ח לא צמודות וכ-33% באמצעות אג"ח צמודות מדד. החודש, נרשמו פדיונות קרן אג"ח ממשלתיות מסוג "שחר" בסך של כ-3.5 מיליארד שקל, ומסוג "גליל" בסך כ-1.6 מיליארד שקל. כלומר, סך הפדיונות נטו הסתכם בכ-0.7 מיליארד שקל ביולי, לאחר פדיונות נטו בהיקף של כ-3.9 מיליארד שקל במחצית הראשונה של 2011.

ביולי גייס הסקטור העסקי כ-3.9 מיליארד שקל בהנפקות והקצאות פרטיות של אג"ח. בסיכום מתחילת 2011 גייסו חברות כ-27.7 מיליארד שקל באמצעות אג"ח – כ-65% מסך הגיוס בכל שנת 2010.

כ-2.8 מיליארד שקל גויסו באמצעות שמונה הנפקות אג"ח, לציבור. בלט בנק מזרחי טפחות, שגייס כ-1.2 מיליארד שקל – כ-60% מהסכום באמצעות אג"ח לא צמודות בריבית קבועה והשאר אג"ח צמודות מדד.

יצוין כי בסיכום מתחילת השנה בולטים חברות הנדל"ן והבנקים עם גיוסים בהיקף של כ- 10.5 מיליארד שקל, יחד, המהווים כ-47% מהסכום שגייס הסקטור העסקי.

כמחצית מהסכום שגויס בהנפקות מתחילת 2011, גויס באמצעות סדרות חדשות. מרבית הסדרות (חדשות וקיימות), כ-85%, הן בעלות דירוג גבוה (-A ומעלה).

כ-1.1 מיליארד שקל גויסו על ידי חברת המים מקורות (הלא-בורסאית) בהנפקת אג"ח צמודות מדד, במסגרת "רצף מוסדיים". מתחילת השנה גויסו כ-5 מיליארד שקל בדרך זו, לעומת 3-2 מיליארד שקל בכל אחת מהשנים 2010-2008.

שוק הנגזרים

באופציות על מדד ת"א-25, בדומה לשוק המניות, נרשמה ביולי ירידה בפעילות ונסחרו כ-310 אלף יחידות ביום, מחזור הנמוך מעט מהמחזור הממוצע מתחילת השנה.

באופציות הדולריות, חרף התנודות בשער הדולר והתחזקותו בכ-0.4% ביחס לשקל, נרשמה החודש ירידה חדה בפעילות ונסחרו כ-37 אלף יחידות ביום – מחזור הנמוך בכ-25% מהמחזור הממוצע מתחילת השנה.

מוצרי מדדים

בשוק מוצרי המדדים התחדשו ההנפקות, לאחר הפסקה בת חודש, והתווספו 14 תעודות סל חדשות. בין הסדרות החדשות: ארבע תעודות סל על מדדי מניות חדשים – "ישראל צרכנות" ו"ישראל נפט וגז", שהשיקה Dow Jones, ו"ישראל צמיחה" ו"ישראל ערך", שהשיקה חברת הדירוג העולמית .S&P תעודות אלה, שהונפקו על ידי קסם סל ומוצרים, מתווספות לשתי תעודות סל שהנפיקה "הראל סל" בפברואר והיו הראשונות על מדדים מקומיים, שהשיקה חברה בינ"ל (S&P).

כיום נסחרות 432 סדרות של מוצרי מדדים, בהן 260 תעודות סל על מדדי מניות מקומיים ובינ"ל ו-172 תעודות סל על מדדי אג"ח מקומיים, מק"מ וסחורות.

מחזור המסחר היומי במוצרי המדדים בשוק המניות ביולי עלה והיווה כ-23% ממחזור המסחר במניות, לעומת כ-20% בממוצע מתחילת השנה ולעומת כ-16% בממוצע שנת 2010. במוצרי מדדים בשוק האג"ח היווה המחזור כ-16% מהמחזור באג"ח לא ממשלתיות, ביולי, לעומת כ-18% במחצית הראשונה של 2011 וכ-20% בממוצע אשתקד.

קרנות נאמנות

ביולי התגברו היצירות בקרנות הכספיות, חודש שלישי ברציפות, והסתכמו בסכום ענק בהיקף של כ-4.7 מיליארד שקל. קרנות אלה בולטות עם יצירות בסך של כ-14 מיליארד שקל מתחילת השנה, לעומת יצירות בסך כ-1.4 מיליארד שקל בכל שנת 2010.

מאידך, התמתנו הפדיונות בקרנות האג"ח והסתכמו בכ-2.1 מיליארד שקל ביולי לעומת פדיונות ענק בסך כ-5.5 וכ-3.6 מיליארד שקל ביוני ובמאי, בהתאמה. סך הפדיונות בקרנות האג"ח מגיע לכ-11.3 מיליארד שקל מתחילת השנה, וזאת לאחר יצירות בהיקף של כ-14 וכ-29 מיליארד שקל בשנים 2010 ו-2009, בהתאמה.

בקרנות המניתיות התמתנו הפדיונות והסתכמו בכ-0.2 מיליארד שקל ביולי וכ-0.9 מיליארד שקל מתחילת השנה. בקרנות המשקיעות בחו"ל לא נרשמה החודש פעילות מהותית, בדומה למגמה מתחילת השנה.