פספסתם את ההזדמנות? הדולר ממשיך להתחזק מול השקל

הדולר ממשיך להתחזק מול השקל בימים האחרונים, לאחר תקופה שבה המטבע האמריקני נסחר ברמות נמוכות במיוחד. השער היציג האחרון של בנק ישראל נקבע על 2.9080 שקלים לדולר, עלייה יומית של 0.449%, ובמסחר הרציף הדולר כבר נע סביב 2.95-2.96 שקלים.

התחזקות הדולר מגיעה לאחר שהשקל רשם בחודשים האחרונים התחזקות חדה, בין היתר על רקע כניסת מט"ח למשק, פעילות ענף ההייטק והעליות בשוקי המניות. כעת, נראה כי השוק מבצע תיקון מהיר, כאשר המשקיעים מתמחרים מחדש את כיוון הריבית בישראל.

ברקע לתנועה עומדים דבריו האחרונים של נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, שאמר כי אם הציפיות לאינפלציה ימשיכו לרדת, הדבר עשוי להצדיק מדיניות מוניטרית מרחיבה יותר ובקצב מהיר יותר. המשמעות מבחינת השוק היא אפשרות להורדות ריבית מהירות יותר, תרחיש שבדרך כלל מחליש את השקל ותומך בדולר.

לצד זאת, התחזקות הדולר עשויה להקל במעט על יצואנים וחברות הייטק, שנפגעו מהשקל החזק משום שחלק גדול מהכנסותיהן מתקבל בדולרים בעוד שחלק מההוצאות שלהן משולמות בשקלים.

עם זאת, בשוק עדיין נזהרים מהכרזה על שינוי מגמה מלא. הדולר אומנם מזנק בימים האחרונים, אך הוא עדיין נמוך משמעותית מהרמות שבהן נסחר בתחילת השנה. לכן, בשלב זה מדובר בעיקר בתיקון חד אחרי ירידה ממושכת, ולא בהכרח בתחילתה של מגמה חדשה וברורה.

המשך הדרך יהיה תלוי בהחלטות בנק ישראל, במדדי האינפלציה הקרובים, במצב הביטחוני ובהתפתחויות בשווקים הגלובליים. אם הציפיות להורדת ריבית יתחזקו, הדולר עשוי להמשיך לטפס. מנגד, חזרה של זרימות מט"ח משמעותיות לישראל עשויה לבלום שוב את העלייה.