בשורה למשלמי המשכנתאות: הנגיד הפתיע והוריד את הריבית

במהלך מפתיע, בנק ישראל הודיע היום (שני) על הפחתת הריבית לרמה של 4.00 אחוז, בניגוד להערכות המוקדמות של רוב הכלכלנים, שציפו להותרת הריבית ללא שינוי. ההחלטה מסמנת המשך הקלה מוניטרית, על רקע התמתנות סביבת האינפלציה וירידה בלחצי המחירים במשק.

מאז החלטת הריבית הקודמת התחזק השקל בשיעור של 3.1 אחוז מול הדולר ושל 1.5 אחוז מול האירו. במונחים נומינליים אפקטיביים התחזק השקל ב 2.2 אחוז, נתון שתרם גם הוא לרקע להחלטת הבנק.

הכלכלן הראשי של בית ההשקעות מיטב, אלכס זבז׳ינסקי, ציין כי אף שצפה שהריבית תיוותר ללא שינוי, כבר לפני ההחלטה הצביע על שורה של גורמים התומכים בהפחתה. לדבריו, האינפלציה נמצאת במגמת ירידה ברורה, עם התמתנות רוחבית בסעיפים רבים, כולל סימנים ראשונים לרגיעה בסעיף הדיור.

במיטב עדכנו כלפי מטה את תחזית האינפלציה ל 12 החודשים הקרובים לרמה של כ 1.7 אחוז, לעומת 1.9 אחוז בתחזית הקודמת, שתיהן מתחת למרכז יעד האינפלציה של בנק ישראל. בין הגורמים לכך נמנים גם הוזלת מחירי הדלק בחודש האחרון והתחזקות השקל, אשר ממתנת את האינפלציה אך פוגעת בפעילות הריאלית וביצוא, בעיקר בענפים שאינם הייטק.

במקביל, שוק הדיור ממשיך להפגין חולשה, עם ירידה במחירים ובהיקף העסקאות, דבר המגביר את הסיכון להאטה בענף הבנייה. על רקע זה, למרות שרוב ההערכות בשוק דיברו על הפחתת ריבית רק בעוד כחודש וחצי בשל שוק עבודה הדוק, ההחלטה התקבלה כבר כעת, וצפויה להשפיע מיידית על ההחזר החודשי של הלווים ולוקחי המשכנתאות.

במגזר העסקי בירכו על המהלך. יו״ר נשיאות המגזר העסקי, דובי אמיתי, אמר כי מדובר בהחלטה נכונה המשקפת הבנה של צורכי המשק בתקופה הנוכחית, וציין כי המשק הישראלי זקוק להמשך הפחתות ריבית כדי להאיץ את הצמיחה בשנת 2026.

גם שר האוצר בצלאל סמוטריץ׳ בירך על ההחלטה ואמר כי מדובר בצעד נכון ומתבקש. לדבריו, ההתנהלות הכלכלית של הממשלה מורידה את הגירעון ואת האינפלציה ומגבירה את הצמיחה, והפחתת הריבית תסייע להקלת הנטל ולהורדת יוקר המחיה.

תגובת התאחדות יועצי המשכנתאות להורדת הריבית הנוספת: התאחדות יועצי המשכנתאות מברכת על החלטת נגיד בנק ישראל להפחית את הריבית בפעם השנייה ברציפות ולהעמידה על רמה של 4%. מדובר בצעד חשוב שמסמן המשך מגמה של הקלה מוניטרית ונותן לשוק ולציבור איתות ברור כי תקופת הריבית החריגה מתחילה להתמתן.

עם זאת חשוב להדגיש כי גם לאחר שתי הורדות רצופות, רמת הריבית עדיין גבוהה ומשמעותית עבור משקי בית רבים. ההשפעה על ההחזר החודשי של משכנתאות קיימות היא מוגבלת, בעיקר בתמהילים קבועים וארוכי טווח, ורבים מהלווים עדיין מתמודדים עם נטל כבד ותחושת חוסר ודאות.

ההתאחדות מדגישה כי האחריות אינה מסתיימת בהחלטת הריבית. על המערכת הבנקאית לגלגל את ההפחתה ללקוחות באופן מלא והוגן, ועל הממשלה לפעול במקביל בצעדים משלימים שיחזקו את התחרות, יגדילו את היצע הדיור ויאפשרו הקלה אמיתית ביוקר המחיה ובעלויות הדיור.

אנו רואים במהלך זה צעד בכיוון הנכון, אך כזה שחייב להיות חלק מתוכנית רחבה ומתמשכת. רק שילוב של מדיניות מוניטרית אחראית עם רפורמות מבניות יאפשר לציבור הלווים להרגיש שינוי אמיתי ולא רק כותרת חיובית נוספת.